wacc如何在财务计划中使用以优化资本结构?

WACC代表加权平均资本成本。这是公司或项目投资者要求的最低回报。资本成本是指公司需要支付多少钱才能获得融资。融资可以采取债务或股权投资的形式。 WACC考虑了税后债务融资和股权融资对资本总成本的相对贡献。加权平均值是根据债务和股权投资的金额。

公司或项目的资本成本是基于投资者的预期。如果他们在别处投资,成本等于他们对投资的期望收益。因此,这是一个机会成本:放弃一个投资而另一个投资的成本。投资者通过选择风险调整后回报最高的公司和/或项目来降低机会成本。例如,如果一家公司拥有10%的资本成本,则必须支付超过10%的回报来吸引投资者。

WACC的债务部分就是公司为债务支付的平均收益率。该数字经调整后计入利息抵税。股权融资的成本更难以确定,因为它必须包含足够大的风险溢价来吸引投资者。这使得股本成分比债务成分更加昂贵。然而,股权融资并不需要像债务那样需要现金流出,所以很多公司认为股权组成部分是保存现金的有吸引力的方式。

WACC计算在这些步骤中; 1。计算公司的总融资(TF)并确定其公司税率(TAX); 2。债务部分是债务总额除以债务总额,债务成本和价值(1-TAX)的乘积。权益部分是权益资本的金额除以权证的产品和权益的成本; 4。加权平均资本成本是债务和股本成分的总和;例如,如果债务成本为8%,3亿美元债务成本为18%,公司税率为35%,则WACC为12.5%。

公司的价值等于其现金流量折现净现值。这个计算中使用的贴现因子是WACC,所以WACC最小化可以最大化公司的价值。但是,如果它造成了过多的债务负担和利息支付现金流出,这可能不是一个最佳数字。最佳的WACC是通过决定债务和权益成分的多大来抵消公司价值的现金流出来实现的。有特殊的程序使用先进的数值技术来解决这个问题,并鼓励好奇的读者去探索参考文献。